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2020年研發投入148億創新高:中興通訊5G時代開好局

發布日期:2021年03月17日    瀏覽次數:527

? ? ? ?中興通訊公布了2020年業績報告和2021Q1業績預告。從報告可以看到,中興通訊2020年營收達1014.5億,同比增長11.81%;凈利潤42.6億,同比下降17.25%,而凈利潤下降是由于2019年Q3計入資產處置一次性稅前收益26.62億元所致。2021Q1預計盈利18億至24億,同比增長130.8%~207.7%。

? ? ? ?相比營收和利潤,財報中另一個數字同樣醒目:研發投入。財報顯示,中興通訊2020年研發人員數量為31747人,同比增長12.18%;研發投入金額達到147.97億,同比增長17.92%,占營收比重為14.59%。

? ? ? ?這是中興通訊連續第6年研發投入過百億,且創下歷史新高。很顯然,其中很大一部分是用于5G研發投資。通過這份財報,筆者可以看到,加碼研發投入,為中興通訊在5G時代開了好局,做到了從“4G并跑”到“5G引領”。

5G全球前二

? ? ? ?中興通訊這份業績報告,與5G密切相關。如果說2019年是5G元年,那么2020年就是5G大規模建設之年,中國對5G的戰略重視,取得了開局領先。據工信部數據,中國2020年新建5G基站超60萬座,約占全球70%;GSMA近期發布的《2021中國移動經濟發展報告》則顯示,截至2020年底,中國5G終端連接數已超過2億,占全球5G連接總數的87%。

? ? ? ?中興通訊把握住了這一機遇。財報強調,中興通訊積極參與全球5G建設,2020年5G無線、5G核心網、5G承載產品在國內運營商市場份額均超過30%。這是中興通訊2020年業績增長的重要驅動力,并延續到2021年。中興通訊強調,2021年Q1公司“不斷優化市場格局,營業收入同比增長、毛利率持續恢復改善,盈利能力大幅提升?!?/p>

? ? ? ?5G時代開好局,不僅是因為本土優勢,事實上對于中國這一開放市場,本土優勢并不明顯。更重要的是中興通訊持續研發投入帶來的產品、市場競爭力,已成5G頂級玩家之一。據國際知名專利數據公司IPLytics 2021年2月發布《5G專利競賽的領跑者》報告,中興通訊向ETSI披露5G標準必要專利聲明量位居全球第三。

? ? ? ?在產品側,自2019年5G商用以來,中興通訊展示了一系列5G先進技術,例如業界領先的Massive?MIMO技術;射頻天線一體化融合的天饋系統;自研7nm基帶芯片、數字中頻芯片等5G核心芯片;DSS動態頻譜共享技術;SSB 1+X 立體覆蓋方案;eDAS方案;PowerPilot方案;等等。

? ? ? ?與此同時,5G將持續帶動固網擴容升級,中興通訊在光傳輸、IP承載和固網接入等方面的基本盤有望進一步擴大,帶來了整體營收的增長。這也是中興通訊相比一些海外競爭對手的全業務主設備優勢所在。

? ? ? ?毛利率變化之謎

? ? ? ?營收穩健增長的同時,筆者在中興通訊業績報告中注意到一個現象:中國市場業務毛利率下降了11個百分點,為28.86%;而海外各個市場業務毛利率均提升,其中亞洲(不含中國)市場提升5.09個百分點,非洲市場提升4.19個百分點,歐美及大洋洲市場提升4.54個百分點。海外市場毛利率整體提升4.9個百分點至37.2%,創下10年新高。

? ? ? ?如果說海外市場毛利率提升,反映的是中興通訊在這個極具挑戰的外部環境,通過聚焦價值客戶實現了高質量增長,那么國內市場毛利率下滑則與兩大因素相關:5G“跑馬圈地”和產業發展規律。

? ? ? ?一方面,中國是全球最大且遙遙領先的5G市場,是所有設備商的兵家必爭之地。運營商采用招標方式采購全國各個城市5G網絡設備,各家設備商獲取的市場份額,對于后續的新建和擴容影響很大,必然會導致激烈的競爭,使得設備毛利率下降。

? ? ? ?另一方面,從3G和4G來看,設備商在網絡建設初期往往毛利率最低,隨后毛利率明顯逐步提升,步入“收獲期”。除了市場剛開啟時的價格競爭外,還在于產業鏈規模效應不足,元器件成本較高,導致毛利率下降。

? ? ? ?這就意味著,2020年很可能是5G設備毛利率觸底的一年。后續隨著規模提升帶來整體供應鏈成本下降,同時擴容需求增加,中興通訊毛利率將實現反彈。事實上,中興通訊2020年第三、四季度毛利率已有逐步提升趨勢,同時發布的一季度業績快報顯示:中興通訊2021年一季度實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤18.0億元至24.0億元,同比增長130.8%至207.7%,繼續延續良好的增長態勢,企業的盈利能力明顯改善。

? ? ?“4G并跑”到“5G引領”

? ? ? ?中國通信業的發展史,被業界精煉總結為“1G空白、2G跟隨、3G突破、4G并跑、5G引領”。成立30多年的中興通訊,完整地經歷了這一過程,從一代技術開局落后,到開局追趕,5G時代到來后,終于取得了開局引領的地位。

? ? ? ?這是多年高強度投入研發后的回報。自2015年5G從概念進入產品化開始,中興通訊就“存在感爆棚”,在2016年世界移動大會上,中興通訊的Pre5G Massive MIMO產品獲得了全球移動大獎“最佳移動技術突破獎”以及“CTO選擇獎”,是業界認可的最高榮譽。到2018年5G商用前夕,中興通訊即推出了5G端到端解決方案。

? ? ? ?多年的技術儲備,使得5G商用后中興通訊能夠迅速進入狀態,成為運營商的重要合作伙伴。2020年業績報告充分顯示出,中興通訊已是5G時代頂級供應商之一。2021年Q1,中興通訊繼續取得良好開局,有望發揮5G及全業務優勢,把握全球風起云涌的5G市場機遇。

? ? ? ?GSMA預計,到2030年,5G升級及其帶來的新服務每年將為全球經濟貢獻6000多億美元。中興通訊以及我國通信產業鏈的研發創新,幫助我國占領了這一科技高地。5G生命周期長達十多年,持續投入研發,才能更上一層樓,展望5G的美好未來。


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